吉林快3最新开奖高质量发展阶段 货币政策需兼顾三个维度

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作者:范从来(南京大学长江三角洲经济社会发展研究中心主任、教授 ,教育部长江学者特聘教授)

改革开放以来 ,我国货币政策不断适应经济形势变化  ,主动适时灵活调整  ,实现了物价基本稳定、经济较快增长的良好局面。随着我国经济发展进入新时代 ,经济金融形势稳富含变、变富含忧。为保持经济稳富含进的态势  ,实现高质量发展  ,需立足既有的实践经验  ,贯彻执行稳健的货币政策  ,一齐不断探索创新  ,确保中国经济长期向好、行稳致远。

1.高质量发展阶段货币政策的重要性日益凸显

改革开放初期  ,我国由计划经济向市场经济转型  ,市场经济基础薄弱  ,价格作用机制有限  ,财政政策相对有效  ,辅之以货币政策  ,经济实现高增长的一齐物价波动较大。随着我国经济不断发展  ,金融市场不断完善  ,在金融资源的配置过程中  ,市场日益发挥重要作用  ,货币政策的相对效力逐渐凸显。

首先  ,市场机制不断完善  ,货币政策更加有效。具备相对完善市场体系的发达国家  ,普遍将货币政策作为逆周期调节工具  ,这因为  ,货币政策作为总量型调节工具  ,其作用效果取决于市场机制的完善程度。随着我国宏观调控的市场机制逐步完善 ,市场刚开始了了在金融资源的配置中起决定性作用。近期中央提出“六稳”工作  ,“稳就业”位居首位 ,“稳金融”排在前列。还能能能看出  ,货币政策的调控空间更大了。

其次  ,经济开放程度不断提高  ,货币政策兼顾内外均衡。蒙代尔-弗莱明模型表明 ,一国汇率制度的安排影响财政、货币政策的相对效力。在浮动汇率制度下  ,财政政策的扩张效应会被本币升值和净出口减少所抵消 ,而货币政策还能能能影响总收入。我国在经越来越多次“汇改”日后 ,人民币汇率双向浮动弹性增大  ,货币政策作用相应增强。在经济全球化大背景下  ,中国的经济发展不仅要着眼于国内需求 ,也要积极应对全球经济新变化。当前  ,国内经济面临下行压力  ,货币政策还要保持定力  ,配合财政政策发力  ,同还要兼顾内外均衡  ,减轻外部经济冲击。

最后  ,保持适度通货膨胀水平  ,确保市场主体预期稳定。2018年年底  ,我国CPI、PPI同比涨幅有所回落 ,一齐基建投资增速也在下滑  ,财政政策作用并未凸显。为除理潜在的通货紧缩因为引致企业盈利下降 ,因为企业投资不振  ,应及时发挥货币政策作用  ,维持物价稳定  ,向市场释放积极信号  ,确保市场主体预期稳定  ,一齐保持流动性松紧有度  ,为经济发展提供稳固的金融支持。

2.经济“高稳健”彰显中国货币政策的调控智慧教育

改革开放以来  ,我国货币政策并未照搬西方经验 ,采取单一通货膨胀目标制 ,之后我根据不同发展阶段的不同矛盾加以权衡  ,围绕深化经济改革的主线  ,适时调整货币政策目标  ,实现了物价基本稳定、经济较快增长。回顾历史可见  ,我国货币政策在不断转型的一齐 ,因为积累了充足经验。

经济发展阶段决定货币政策目标次序。改革开放40年来  ,我国经济发展经历了物价、产出高波动到物价、产出双稳定的转变过程。1978—1995年  ,以标准差计算  ,我国经济增速波动性为3.4%  ,通货膨胀率波动性为7.2%。彼时为尽快摆脱贫困  ,实现经济发展目标  ,高增长与高物价交替出显。1996年至今  ,经济运行趋于平稳 ,经济波动性明显缩小。1996—2017年 ,经济增速波动性为1.9% ,通货膨胀率波动性为2.4%  ,产出、物价双稳定。实现产出与物价双稳定的前提在于经济达到充分就业的产出水平。改革开放初期 ,我国农村劳动力向城市转移 ,劳动力市场处在相对过剩清况 ,以充分就业为前提的货币政策双目标难以实现 ,为实现经济快速增长  ,往往难以维持物价稳定。随着经济发展水平不断提高  ,刘易斯拐点出显 ,劳动力相对过剩的局面处在改变  ,失业率保持低位稳定  ,货币政策基本实现了物价和产出双稳定。

经济转型程度决定货币政策目标框架。20世纪3000年代以来  ,西方发达国家刚开始了了实施单一通货膨胀目标制  ,实现了产出和通胀稳定。1981—30007年  ,世界经济平均增长率为3.03% ,通货膨胀率平均为6.45%  ,被称为“大稳健”时期  ,学界普遍认为货币政策对此功不可没。同期  ,我国货币政策根据经济形势动态调整政策目标 ,经济增长率平均为9.59%  ,通货膨胀率平均为4.91%  ,呈现出“高增长、低通胀”的中国行态  ,相比之下可谓实现了经济“高稳健”。与西方发达国家相对性性旺盛期 期图片 是什么期 图片 图片 的市场经济体系不同 ,作为从计划经济向市场经济的转型经济体  ,中国经济处在动态转型期 ,宏观调控的市场基础尚待完善  ,价格信号引导作用有限。我国货币政策还要兼顾转型期的经济发展要求  ,绝没办法照搬西方方案按单一规则行事 ,之后我要根据经济形势还要  ,相机调整政策目标。

总之 ,不论是国内纵向比较  ,还是跨国横向比较  ,中国经济都堪称“高稳健”。这得益于当我们还能能科学认识金融发展规律  ,不断深化金融改革  ,积极适应经济发展阶段的动态变化来创新和完善宏观调控。这既彰显了中国货币政策的调控智慧教育 ,也为转型经济体的经济发展贡献了中国经验。

3.货币政策要服务于高质量发展阶段的各项要求

推动高质量发展是当前和今后另1个时期确定发展思路、制定经济政策、实施宏观调控的根本要求。从改革开放以来中国货币政策的调控经验来看 ,高质量发展阶段的货币政策  ,还要兼顾经济发展的阶段、经济转型的程度乃至社会制度另1个维度的要求。

一是推动形成符合高质量发展的货币政策目标。随着我国社会主要矛盾处在改变  ,经济发展还要更加注重质量和效益  ,更加着重于除理发展不平衡、不充分的问題。日后  ,货币政策的目标不应过分关注经济增长的传输速率  ,而应以经济发展的质量和效益为落脚点 ,关注经济发展的稳定性。

二是营造适应经济转型升级的货币金融环境。首先  ,货币政策的调控最好的依据还要从数量型向价格型转变 ,依靠利率价格信号引导金融资源流动  ,以更好发挥市场在金融资源配置中的决定性作用  ,增强金融服务实体经济的功能。其次  ,目前央行通过各种借贷便利工具投放的货币资金  ,不言而喻直接投向实体经济  ,容易形成资金空转  ,还要疏通货币政策传导渠道 ,保持流动性合理充足。金融机构应对国有与民营企业一视同仁  ,一齐拓宽融资渠道  ,大力发展多层次资本市场  ,缓解中小企业融资难问題。最后  ,要加强对创新驱动发展战略的金融支持力度  ,形成激励创新的股权融资模式  ,推动银行主导的间接融资体系向市场主导的直接融资体系转变  ,提高直接融资比重。

三是确定符合社会制度要求的货币政策目标。保障和改善民生是社会主义制度的内在要求  ,是党和政府关切的大事。就业是最大的民生。据统计 ,我国民营企业贡献了3000%以上的城镇就业  ,是除理就业问題的重要途径  ,支持民营企业发展与保障社会就业是相统一的。当前  ,因为经济处在下行压力 ,每项民营企业经营困难  ,融资难问題突出。在此背景下  ,将充分就业纳入货币政策目标体系既是社会制度的要求 ,亦是经济发展的还要。下一步  ,应不断强化货币政策目标责任意识  ,实施差别化准备金政策、用好行态性货币政策  ,提高金融对民营企业的支持力度  ,增加民营企业发展动力。

《光明日报》(2019年04月02日11版)